一场贯穿中国30年的重大改革,终于在2010年阶段性收官,国有大型商业银行股份制改革由此载入史册。

  8月18日, 光大银行(601818.SH)在A股首发上市。此前,农业银行(601288.SH,01288.HK)7月15日在上海挂牌上市,加上已上市的交行、建行、中行和工行,自2003年起计划中的国有大型商业银行改革至此基本完成。

  这一轮改革经过近八年时间,在主政者的大力支持、主事者的巧为谋划和参与者的多方配合下,取得了重要阶段性成果。截至11月底,仅四大国有银行市值已超过4万亿元,并全部跻身全球十大市值银行之列。

  此时,距邓小平1979年提出的“要把银行办成真正的银行”,已过30年光阴。从四大行渐次恢复和重建,到推进商业化改革,实现从单一到具有多元化竞争的银行体系,再到基本完成大型国有商业银行的股改上市,经过各方不懈努力,邓小平生前夙愿大体实现。

  回首2003年初,由于背负巨额不良资产,国有银行“在技术上已经资不抵债”几成共识。其时亚洲金融危机殷鉴未远,作为中国资金配置主渠道的国有商业银行如果不能及时改变,将直接影响国民经济运行质量和速度,甚至危及市场经济体系的建立与发展,国有银行深层次改革的迫切性不言而喻。

  据当时有关部门测算,欲令四大国有商业银行资本充足率达到巴塞尔协议8%的标准要求,需动用大约9700亿元财政资金。而从彼时中国经济状况看,动用近万亿元资金解决国有银行不良资产困局,近乎不可想象。

  在当时,近万亿元资金大致相当于中国一年财政收入的50%,相当于中国GDP的十分之一,相当于中国外汇储备的三分之一。面对这样一笔令人望而生畏的天文数字,任何改革决策都既需要决心,更需要勇气,何况1998年实施的2700亿元特别国债注资之效果不彰,亦足以让人对类似注资计划备感踯躅。

  一时间,如何拯救“在技术上已经破产”的中国国有商业银行,决策者面临着资源和路径的双重掣肘。

  不过,改革的迫切性与资源的匮乏,倒逼人们以创造性思维和增量改革杀出一条血路。以动用外汇储备注资为主线、以中央汇金投资有限责任公司(下称汇金公司)为操作平台,新一轮国有银行改革由此破局,资源与路径实现双重突破。

  近期,《财经》杂志通过深入采访,完整还原了改革决策和实施历程。记者在采访中获知,此轮有着清晰可循脉络和精心架构设计的改革,源于一份由人民银行形成并以PPT形式提交的方案,名为《改革试点——国有商业银行的财务重组》。

  这份PPT打破了传统央行理论,创造性提出以外汇为资源对国有商业银行注资并进行财务重组。此一扩张央行负债表拯救金融机构、稳定金融体系的模式,在防范系统性金融风险方面实现了一个制度性突破。本轮金融危机爆发之后,多个国家央行均采用了类似模式应对金融危机。

  经过注资、重组、股改和上市四部曲洗礼,中国几大国有商业银行不仅实现了财务彻底改善,还同时增加了透明度、风险控制能力,初步建立了相对完善的公司治理结构,实现了可持续的商业化运营。

  此次改革的溢出效应还包括对中国银行业价值的整体提升,为全国12家股份制商业银行和120余家城市商业银行重组、上市创造了有利条件。

  更为重要的是,通过改革、重组,中国国有商业银行经受住了这次席卷全球的金融危机的考验,成为中国金融体系稳定的基石,并能够以巨大的资源支持实体经济,使中国经济率先迎来复苏。

  广而言之,此轮银行业改革不仅是中国金融体制改革的重要组成部分,亦凝聚和体现了中国总体经济体制改革的成功经验。一位亲身经历这次改革的金融机构人士表示:“从现实意义看,这次改革怎么评价都不过分。”

  毋庸讳言,国有商业银行改革的阶段性收官,仅标志着中国银行业改革近短期目标的实现,其成效依然有待一个大经济周期的严苛考验。而如何继续深化改革,将国有商业银行变成真正的市场主体,外厘清与政府的关系,内理顺公司治理架构,并通过大力发展资本市场倒逼国有商业银行积极主动地参与市场竞争,进而提升中国金融的整体竞争力,仍是一个有待各方继续戮力求索的未竟之局。

  ——编者

  资料

  大型国有银行改革历程

  (一)体系重建

  1978年改革之前,在高度集中的计划经济体制下,中国是大一统的国家银行体制。

  1978年十一届三中全会后,多元化银行体系开始重建。

  1979年2月,中央决定恢复中国农业银行。

  1979年3月,国务院同意,中国银行从中国人民银行分设出来,专司外汇业务。外汇管理局单列,专职负责外汇管理工作。

  1979年8月,国务院批准中国人民建设银行从财政部独立,改称中国建设银行。

  1983年9月,国务院决定,工商信贷和储蓄业务将从中央银行分离。

  1984年1月,中国工商银行成立,中国人民银行开始专门履行中央银行职能。

(二)市场化尝试

  从1984年起,四大国有专业银行开始打破严格的专业分工和界限。银行间的初步竞争局面开始有所显现。

  1993年,《国务院关于金融体制改革的决定》指出,要把中国的专业银行办成真正的商业银行,进行企业化改革,实行商业化经营。

  1993年,国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行先后成立,四大专业银行的政策性业务正式剥离。

  1995年,《商业银行法》正式颁布实施。

  1997年,在东南亚金融危机背景下,第一次全国金融工作会议指出国有商业银行迫切需要整顿,防范金融风险。

  1998年,财政部发行2700亿元特种国债,补充四大国有商业银行资本金,当年的资本充足率达到了8%。

  1999年,四大资产管理公司相继成立,接收四大国有商业银行1.4万亿元不良资产。

  (三)股份制改造

  2002年2月,第二次全国金融工作会议,指出国有独资商业银行改革是整个金融改革的重点。

  2003年11月,中共十六届三中全会明确提出,选择有条件的国有商业银行实行股份制改造,加快处置不良资产,充实资本金,创造条件上市。

  2002年7月,中国银行(香港)有限公司在香港联交所成功上市,国有商业银行首次实现海外上市。

  2003年12月,中央汇金投资有限责任公司成立。

  2004年1月,国务院动用450亿美元外汇储备,通中央汇金公司补充中国银行和建设银行资本金。

  2004年5月,为配合国有银行股改上市,国有商业银行进行了第二次大规模不良资产处置,总共剥离7791亿元坏账至四大资产管理公司。

  2004年6月,中央汇金公司负债融资30亿元人民币,注资正在进行财务重组的交通银行。

  2004年8月26日,中国银行股份有限公司成立。

  2004月9月17日,中国建设银行股份有限公司成立。

  2005年4月,中央汇金公司向工商银行注资150亿美元。

  2005年6月23日,交通银行在香港上市。

  2005年10月27日,建设银行在香港上市。

  2005年10月28日,中国工商银行股份有限公司成立。

  2006年6月1日,中国银行在香港上市,同年7月5日,在上海证券交易所上市,融资111亿美元。

  2006年10月27日,工商银行在上海和香港同时上市,融资219亿美元。

  2007年5月15日,交通银行在上海证券交易所上市。

  2007年9月25日,建设银行在上海证券交易所上市。

  2008年11月6日,汇金公司注资农行1300亿元人民币。

  2009年1月16日,中国农业银行股份有限公司挂牌成立。

  2010年7月15日及16日,中国农业银行分别在上海A股和香港H股挂牌上市。

原载:记者明了