导读:
2011年,同为贵金属的两大投资品种黄金和白银,价格同时冲上历史新高。过去8

个月,伦敦银价翻了两倍多后又迅速暴跌。2011年5月以来,黄金依然站在高岗上

,而白银则从云端飞速坠落。

*当黄金的价格大幅上涨后,一部分资金有限的投机者就会转而投资白银,白银价

格水涨船高,但是
1 白银:跟铜之类的金属一样,都是工业用料,60%~70%的白银是用于工业生产,

万变不离其宗,白银的总体价格不会脱离它的价值。白银的真正价值仍在于其工

业及首饰需求决定,商品属性比较重。

2 黄金 :黄金是因为对信用货币的不信任而形成的一个避险工具,信用货币越差

,黄金的价值越大。黄金的避险及货币属性较重。未来金价是否还能往上走,还

得看宏观经济走势。如果美元还是维持目前的弱势地位,黄金价格还会上涨。而

从历史来看,黄金牛市以十年为周期,这轮黄金大牛市是从2005年开始,至今才

六年,所以还会持续一段时间。但一旦国际经济形势好转,金价就会下跌。

3 与黄金市场不同,白银市场的参与者缺乏包括央行在内的大机构,因此很容易

受到资金的推动
4 白银的价格便宜许多,波幅更大,暴涨暴跌,“类似于小盘股,更容易被炒作

。白银作为黄金的替代品,有史以来都比后者表现出更大的投机特性”
5 白银市场历史:
白银牛市始于2003年,比黄金牛市的起始时间晚了两年多。银价从最初的4美元/

盎司左右,涨至35美元/盎司,而市场在今年4月底最疯狂时,银价离1980年50美

元/盎司的历史高点仅一步之遥,这轮行情所用时间不到一年,幅度超过之前任何

一次上涨。市场的多头氛围因此被调动起来。

6 普通投资者:黄金也好,白银也好,都不适合普通投资者投资。因为黄金、白

银的价格走势非常凶险,一般投资者无法用其来对抗通胀。我看好黄金,但我反

对普通投资者去投资。因为黄金走势掌握在国际资本炒家的手里,中国没有定价

权。而且黄金大涨大跌很正常,不是一般投资者所能预测并把握的。

现状:
5月25日,上海黄金交易所Ag(T+D)递延交易品种收盘于每公斤7969元,较前一

交易日报价上涨250元,共成交163.53万公斤。现货市场上,上海华通铂银交易市

场1号白银现货每公斤报价7975元至7985元,2号白银现货每公斤报价7960元至

7970元,3号白银现货每公斤报价7945元至7955元,较前一交易日报价上涨270元

5 银行利率与白银价格的关系
今年美元加息的可能性小,所以下半年白银会是震荡向上的行情,后市仍有冲高

50美元/盎司的可能。”蒋舒认为。

银价是否会就此逢低走高?高赛尔的研究表明,在银价暴跌之后,会不断地进行

调整,在未来半年时间之内,不会再出现爆发性行情,当美国和全球进入加息周

期,那么白银很可能迎来更大的回调。

5 正方 VS 反方
正方:—从政府操作,通胀预期看
《货币战争》作者宋鸿兵日前表示,银价暴跌是美国政府的“障眼法”,旨在为6

月底退出QE2和2万亿美元新增国债的销售做准备。如果经济复苏引发通胀预期,

银价会上涨;如果经济不好,美元失去其内在价值支撑,经济将陷入上世纪70年

代时的滞胀困境,白银价格同样会涨。银价暴跌后已大幅释放出前段时间积聚的

投机风险,虽然不能排除进一步回调的可能性,但进一步回调期间,正是买入实

物白银的良好时机。

反方:—从供需看
白银属于并不昂贵的贵金属品种。虽然可以列为贵金属,但和黄金相比,白银并

不像黄金那么稀有,也不像黄金那么难于开采和冶炼。一旦价位高企,银矿业者

可以很快扩大产量,增加需求。

今年一季度,由于银价高企,多家世界主要白银生产商宣布增加产量20%-30%。

业内人士普遍认为,供需矛盾造成的价格偏离价值无法长期维持